[摘要] 很多人都盼望房价能跌下来，到时可以买一套属于自己的房子；也有很多人害怕房价跌下来，那样资产就缩水了，甚至变成负资产。房价到底会涨会跌？左右房价上涨下跌的核心因素是什么？
很多人都盼望房价能跌下来，到时可以买一套属于自己的房子；也有很多人害怕房价跌下来，那样资产就缩水了，甚至变成负资产。房价到底会涨会跌？左右房价上涨下跌的核心因素是什么？
一般的分析认为，货币供应量M2长期高速增长是我国房价持续上涨的源头。然而，从美国次贷危机、日本房地产泡沫的形成和破灭过程来看，虽然房价泡沫的形成通常伴随着M2的高位增长，但M2的膨胀并不必然形成房地产泡沫。房价的波动主要受到央行利率政策的影响，特别是房地产的泡沫破灭，往往都是由央行收紧货币政策所引发的。
国内外的经验都表明，利率水平特别是按揭贷款利率始终是房价波动的关键因素。至于当前的房价能否继续上涨，关键还在于金融机构对于房贷资产的风险偏好和利率折扣幅度，一旦房贷收紧，购房加杠杆空间和按揭贷款利率折扣幅度收窄，房价的拐点也就不远了。
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