[摘要] 瑞银2010年12月09日发布一则研究报告称,中共中央政治局会议把货币政策基调由今年的“适度宽松”转变为明年的“稳健”,意味着政策的目标是防止投资和经济过热,而不是要大幅压低经济增速。瑞银称,财政政策仍维持“积极”,只是意味着明年还会有财政赤字、而不是会扩大财政刺激。
(来源:观点地产网)瑞银2010年12月09日发布一则研究报告称,中共中央政治局会议把货币政策基调由今年的“适度宽松”转变为明年的“稳健”,意味着政策的目标是防止投资和经济过热,而不是要大幅压低经济增速。
瑞银称,财政政策仍维持“积极”,只是意味着2011年还会有财政赤字、而不是会扩大财政刺激;而且,目前银行信贷占GDP的130%,而政府财政收入只有20%多一点,所以货币信贷政策远比财政政策重要。
瑞银预计,中央政府会把明年银行贷款增长目标设定在14-15%(广义货币M2增长15%),而名义GDP估计增长12-13%、今年的银行贷款增速为19%。
而“稳健”的货币政策的核心含义是2011年的银行贷款(和货币总量)增速将有所放缓,这也是货币政策继续回归常态的一个方面。
货币信贷政策回归常态需要央行加大对冲操作的力度,并且在全年里更严格地管理月度和季度的信贷额度。据此瑞银预计,未来两年内利率将逐步回归正常水平,未来12个月内加息100个基点将有助于稳定通胀预期。
在房地产行业方面,瑞银预计中央政府将持续调控房地产需求以稳定大城市的房价,但会增加大众和保障性住房供应,并积极开发内陆地区、完善社会保障体系。
(来源:观点地产网)瑞银近日发布一则研究报告称,中共中央政治局会议把货币政策基调由今年的“适度宽松”转变为明年的“稳健”,意味着政策的目标是防止投资和经济过热,而不是要大幅压低经济增速。
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